Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR)

Le marché financier subit une transformation majeure avec l'introduction d'une réglementation innovante visant à améliorer la divulgation des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) à travers l'Europe. Cette réglementation, connue sous le nom de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR), est sur le point de révolutionner la transparence et d'offrir aux investisseurs de meilleures informations pour prendre des décisions éclairées.

Alors, qu'est-ce que le SFDR exactement ? Le règlement sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (SFDR) est une législation crucialе de l'UE conçue pour standardiser les exigences de divulgation ESG et améliorer la transparence des rapports de durabilité parmi les participants aux marchés financiers.

Qu'est-ce que le Règlement sur la divulgation de la finance durable (SFDR) ?

Le règlement sur la publication d'informations en matière de finance durable, communément appelé SFDR, est une législation clé de l'UE qui impose des exigences uniformisées de divulgation des critères ESG et qui accroît la transparence des rapports de durabilité parmi les acteurs du marché financier.

Qui est soumis au SFDR ?

Le SFDR s'applique aux conseillers financiers de l'UE et aux participants des marchés financiers (PMF). Les PMF incluent : 

• Fonds de pension, gestionnaires d'actifs, compagnies d'assurance, banques, fonds de capital-risque et institutions de crédit. 
• Gestionnaires de placements/conseillers provenant de l'extérieur de l'UE s'ils proposent des produits sur le marché européen ou supervisent des actifs et des fonds de l'UE.
• Les FMP de grande taille (avec plus de 500 employés) et ceux qui envisagent les Impacts Adverses Principaux (IAP) doivent publier des déclarations d'IAP chaque année.
• Les plus petits FMPs (avec moins de 500 employés) peuvent soit adhérer au principe du "Comply or Explain", soit détailler pourquoi ils ne se conforment pas.

Que demande la SFDR ?

La SFDR impose deux niveaux de divulgation :

1. Reporting au niveau de l'entité : Ici, les institutions doivent divulguer :

• Les risques liés à la durabilité associés à leurs processus d'investissement 
• Les Principales incidences négatives (PAIs) ou les conséquences négatives des décisions d'investissement 
• Comment les risques de durabilité et les critères ESG sont intégrés dans leurs politiques de rémunération. 

2. Rapport au niveau du fonds/produit : La SFDR catégorise les produits en trois catégories distinctes, chacune ayant ses propres règles de divulgation :

• Produits de l'article 6 faire référence aux fonds qui n'intègrent pas les facteurs de durabilité dans leur processus d'investissement.
  • Ils doivent 1) divulguer comment les risques de durabilité sont intégrés dans les décisions d'investissement des produits et 2) évaluer les impacts probables des risques de durabilité sur les rendements des produits financiers.
• Article 8 products se référer aux fonds qui promeuvent et intègrent les critères ESG dans leurs processus d'investissement.
  • Ces derniers doivent 1) divulguer les caractéristiques ESG promues par le fonds et la manière dont elles sont respectées, et 2) se comparer à d'autres produits qui promeuvent des caractéristiques similaires.
• Produits de l'Article 9: font référence aux fonds ayant l'investissement durable comme objectif principal.
  • Ils doivent 1) divulguer les objectifs des fonds ESG, 2) prouver comment l'indice est aligné avec ces objectifs et la Taxonomie européenne, et 3) expliquer comment et pourquoi l'indice désigné peut différer d'un indice de marché large.

Où et quand les divulgations doivent-elles être faites ?

1. Divulgations au niveau de l'entité : Les institutions devraient présenter ces informations sur leurs sites web officiels, en détaillant leur approche pour intégrer les risques de durabilité et comment les facteurs ESG affectent leurs processus de prise de décision.

2. Divulgations au niveau des produits peuvent être précontractuelles ou présentées dans un rapport annuel. Elles doivent également être toujours accessibles sur le site officiel de l'entreprise.

Le rapport sur les impacts négatifs principaux doit être effectué annuellement avant le 30 juin, en référence à l'année civile précédente.

Y a-t-il des pénalités ?

Il n'y a pas de sanctions financières ou juridiques directes pour le non-respect de la SFDR. Cependant, les entreprises qui ne se conforment pas peuvent subir des dommages réputationnels.

Lectures complémentaires

• Contenu juridique de l'UE sur SFDR
• Lignes directrices de l'UE sur la divulgation pour les services financiers‍

L'introduction du SFDR marque une avancée significative vers la transparence et la responsabilité dans le secteur financier. En veillant à ce que les institutions divulguent leurs approches en matière de durabilité et les impacts potentiels de leurs décisions d'investissement, le SFDR vise à fournir aux investisseurs les outils dont ils ont besoin pour prendre des décisions éclairées.

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